{"id":178,"date":"2022-09-28T20:09:27","date_gmt":"2022-09-28T18:09:27","guid":{"rendered":"https:\/\/calandi.de\/?p=42"},"modified":"2026-02-18T16:50:26","modified_gmt":"2026-02-18T15:50:26","slug":"tiernahrung-schlaeft-industrie-4-0","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.calandi.de\/tiernahrung-schlaeft-industrie-4-0\/","title":{"rendered":"Tiernahrung schl\u00e4gt Industrie 4.0"},"content":{"rendered":"\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<p>Unternehmens\u00fcbernahmen gehen h\u00e4ufig langwierige Verhandlungen voraus. Aus Verk\u00e4ufersicht findet idealtypisch am Ende des Prozesses ein Bieterwettstreit statt. Wohl dem, der weitere Interessenten f\u00fcr das zum Verkauf stehende Unternehmen in einer angemessenen Frist pr\u00e4sentieren kann. Auch bei gro\u00dfen, wichtigen deutschen Industrienamen gelingt dies jedoch nicht immer. <\/p>\n\n\n\n<p>So geschehen vor etwa 5 Jahren bei der \u00dcbernahme des Augsburger Industrie-Roboter Herstellers Kuka durch Midea: zwar gab es unmittelbar einleuchtende, potenzielle Kaufinteressenten, wie Siemens, ABB aus der Schweiz oder Yaskawa aus Japan sowie eine Handvoll anderer Montage- und Schwei\u00dfroboterhersteller. <\/p>\n\n\n\n<p>Hinzu kam, dass die Stimmung in der Politik und auch in der deutschen Wirtschaft eindeutig gegen die Offerte stand. Es wurden Pl\u00e4ne f\u00fcr ein \u00dcbernahme-Konsortium geschmiedet, um f\u00fcr den technisch in vielen Bereichen f\u00fchrenden Hersteller eine europ\u00e4ische Kaufl\u00f6sung zu finden.<br><br>Am Ende hatte aber keine dieser Bem\u00fchungen Erfolg. Trotz gro\u00dfer politischer Bedenken (insb. Technologie-Transfer und Informationssicherheit) fand sich kein strategischer Investor, der bereit gewesen w\u00e4re, seinen Hut in den Ring zu werfen und ein besseres Angebot zu machen. Die \u00dcbernahme fand schlie\u00dflich zu den vom K\u00e4ufer angebotenen Konditionen statt, wobei der Squeeze-Out Preis 2022 sogar noch unter dem Angebotspreis lag.<br><br>Ganz anders beim vermeintlich langweiligen Thema Tierfutter. Die zu diesem Zeitpunkt bereits zur SE umfirmierte Zooplus AG konnte Ende 2021 mit ihrer Equity Story gleich zwei Beteiligungsgesellschaften auf sich aufmerksam machen, so dass ein regelrechter Bieterwettstreit entbrannte, der den Preis des Startups auf stolze 3,7 Mrd. EUR trieb. <\/p>\n\n\n\n<p>Das Ringen um die Firma, welches erst im Mai 2022 ein Ende fand, f\u00fchrte im Ergebnis zu einer Bewertung mit einem EBITDA Multiple von fast 50!<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<div class=\"wp-block-group blog-highlight-list\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-flow wp-block-group-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Tipps f\u00fcr das Verfassen einer gelungenen Equity Story<\/h3>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list list-custom\">\n<li>Wie kann das Wertversprechen des Unternehmens und das Potential in Zukunft von einem neuen Eigent\u00fcmer weiterentwickelt werden? Was erkl\u00e4rt die derzeitige Lage? Was sind plausible &#8211; idealerweise messbare &#8211; Indikatoren f\u00fcr die zuk\u00fcnftige Entwicklung des Unternehmens?<\/li>\n\n\n\n<li>Unter welchen Umweltbedingungen konnte das Unternehmen in der Vergangenheit florieren? Welche Rahmenbedingungen waren herausfordernd und wie wurde damit umgegangen?<\/li>\n\n\n\n<li>Entwicklung der Alleinstellungsmerkmale (Unique Selling Proposition &#8211; USP) im Zeitablauf: Worin liegt das Wertversprechen des Unternehmens an den Kunden (historisch und heute)?<\/li>\n\n\n\n<li>Nachhaltigkeit des Gesch\u00e4ftsmodells &#8211; Investoren interessieren sich f\u00fcr das Risiko des Unternehmens. Was macht das Unternehmen widerstandsf\u00e4hig und robust? <\/li>\n\n\n\n<li>Kurze und knappe Formulierung verwenden. Diese sind nicht nur verst\u00e4ndlicher als lange und weitschweifige, sondern werden auch eher von Unternehmern und Investoren gelesen.<\/li>\n<\/ul>\n<\/div><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<p>Die hinter der hohen Bewertung von Zooplus liegenden Trends sind schnell benannt: Corona und Home-Office bedingt wurde die Anschaffung eines Haustiers f\u00fcr viele Menschen interessanter. Die gleichen Treiber f\u00fchrten zu beschleunigten Online-Shopping Trends im Haustierbereich. <\/p>\n\n\n\n<p>Dar\u00fcber hinaus profitierte das Unternehmen von langfristigen Trends. Die emotionale Bindung zu Hunden ist im Laufe der Zeit st\u00e4rker geworden \u2013 der Hund ist kein Wachhund mehr, sondern ein vollwertiges Familienmitglied. Heutige Hunde hei\u00dfen nicht mehr Bello und Rex, sondern erhalten (christliche) Kindernamen. Das mit der h\u00f6heren emotionalen Bindung verbundene Ausgabenverhalten findet seine Entsprechung in der attraktiven Firmenbewertung.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Was zeigt die Gegen\u00fcberstellung der beiden Firmengeschichten?<\/h3>\n\n\n\n<p>Aus M&amp;A Praktiker- und Bewertungssicht f\u00e4llt auf, dass das Gesch\u00e4ftsmodell einen \u00e4hnlich hohen, wenn nicht gar h\u00f6heren Stellenwert besitzt wie die Wertsch\u00f6pfungstiefe und das Know-How im Bereich der Herstellung durchdachter, ausgereifter Produkte. <\/p>\n\n\n\n<p>Scheinbar weniger attraktive Themen k\u00f6nnen, mit einer guten Equity Story unterlegt, oft genauso attraktive Bewertungen hervorrufen wie Spitzentechnologie-Unternehmen. Es kommt darauf an, die Chancen des Unternehmens gut aufzubereiten und die Gr\u00fcnde f\u00fcr die attraktive Marktstellung des Unternehmens klar zu erl\u00e4utern.<\/p>\n\n\n\n<p>Der Erl\u00e4uterung des Unternehmenspotentials kommt eine nicht zu untersch\u00e4tzende Bedeutung zu. Kontakte zu Kaufinteressenten, die im zweiten Schritt Kaufangebote abgeben, sind das Gegenst\u00fcck, das die geeignete Darstellung des Unternehmens erg\u00e4nzt. Beide Teile zusammen gew\u00e4hrleisten einen erfolgreichen Verkauf. <\/p>\n\n\n\n<p>Zwar l\u00e4sst sich dieser Prozess nicht erzwingen, wenn das Unternehmen f\u00fcr Wettbewerber und strategische Investoren im avisierten Verkaufszeitraum nicht ins Konzept passt, aber die richtige Darstellung weckt die Investoren-Fantasie und h\u00e4ufig auch das strategische Interesse. <\/p>\n\n\n\n<p>Sind die Vorstellungen der Kaufinteressenten noch zu vage, so kann ein kl\u00e4rendes Gespr\u00e4ch dazu genutzt werden, um Unternehmen in den Blick zu nehmen, auf die der Kaufinteressent, auf sich allein gestellt, nicht unbedingt aufmerksam geworden w\u00e4re.<\/p>\n\n\n\n<p>Es geht letztlich darum, im Interesse des Mandanten die richtigen Kandidaten zu ermitteln und das \u201eMatching\u201c zu verbessern, sprich mehr passende Kaufinteressenten f\u00fcr die richtigen Verkaufsmandate vorzusortieren und herauszufiltern.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/stage2.calandi.de\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Calandi-Kaeuferdatenbank-1024x460.png\" alt=\"ein Ausschnitt aus der Calandi Kaeuferdatenbank\" class=\"wp-image-1036\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Abb.1: Ausschnitt aus der Calandi-K\u00e4uferdatenbank zur Veranschaulichung des Matching-Prozesses<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Genau an dieser Stelle setzen M&amp;A Berater wie Calandi an. Viele Kaufinteressenten sind schon \u00fcber einen geraumen Zeitpunkt mit einem Berater im Gespr\u00e4ch und verfeinern im Laufe der Suche ihre Vorstellungen und Kriterien. <\/p>\n\n\n\n<p>Basierend auf den Unternehmensdaten sucht der Berater Kaufinteressenten heraus und gleicht diese mit den Vorstellungen des Verk\u00e4ufers ab. H\u00e4ufig stellt sich aus Verk\u00e4ufersicht die Frage, ob der Unternehmer lieber den zweitbesten Preis akzeptieren m\u00f6chte, um am Ende eine Unternehmensl\u00f6sung in seinem eigenen Sinn umzusetzen.<\/p>\n\n\n\n<p>Aus menschlicher und unternehmens-psychologischer Sicht verst\u00e4ndlich m\u00f6chten die wenigsten Unternehmer ihr Lebenswerk der unmittelbaren Konkurrenz andienen. Aspekte wie eine Minderheitsbeteiligung der Kinder im abzugebenden Unternehmen spielen beim Verkauf nicht selten eine Rolle. <\/p>\n\n\n\n<p>Zugleich ist bei inhabergef\u00fchrten mittelst\u00e4ndischen Unternehmen auch der Unternehmensstandort ein wichtiges Kriterium &#8211; selbst ein Online-shop l\u00e4sst sich nicht immer ohne Weiteres verlagern, wenn wichtige Mitarbeiter ortsgebunden sind und nicht jeder Interessent ist gewillt, ans andere Ende der Republik umzuziehen oder weite Strecken zu pendeln, um ein attraktives Unternehmen als gesch\u00e4ftsf\u00fchrender Gesellschafter zu \u00fcbernehmen.<\/p>\n\n\n\n<p>Lehrbuchm\u00e4\u00dfig funktioniert hat dieser Prozess im Fall eines Online H\u00e4ndlers mit Ums\u00e4tzen im mittleren 7-stelligen Bereich, wo die Berater von Calandi gemeinsam mit dem Firmeninhaber ein \u00fcberzeugendes, detailreiches Bild des Unternehmens anhand der Historie und der erreichten Meilensteine entwerfen konnten. Die schl\u00fcssige Darstellung des Unternehmens und das Aufzeigen von Wachstumsm\u00f6glichkeiten gaben den Kaufinteressenten ein Gef\u00fchl f\u00fcr die Unternehmensstrategie und so auch eine Idee, auf Grund welcher St\u00e4rken das Unternehmen zuk\u00fcnftig erfolgreich gef\u00fchrt werden kann.<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Der Calandi Nachfolgeprozess in 8 Schritten<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img decoding=\"async\" src=\"\/wp-content\/uploads\/2025\/12\/Test-Image-Tiernahrung.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-76\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Abb. 2: Der Calandi-Nachfolgeprozess in 8 Schritten<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Unterst\u00fctzt wurde diese Analyse von der Zusage des verkaufenden Unternehmers, die Transition aktiv w\u00e4hrend des Anlern- und \u00dcbergabe-Zeitraums mitzugestalten. S\u00e9bastien Graf von Westphalen, ehemaliger Anwalts-Partner bei der Kanzlei White &amp; Case LLP, trat mit der Investment-Gesellschaft Harwest 2.0 als K\u00e4ufer auf den Plan: \u201eIm Rahmen der Due Diligence wurde ich von Calandi aktiv unterst\u00fctzt und hatte stets eine professionelle Betreuung, so dass der Deal in einem \u00fcberschaubaren Zeitraum von sieben Monaten erfolgreich umgesetzt werden konnte.\u201c<\/p>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<blockquote class=\"wp-block-quote is-layout-flow wp-block-quote-is-layout-flow\">\n<p class=\"c-quote has-text-color has-link-color wp-elements-2f57a0603f0628726a423f107b113435\" style=\"color:#222672\">\u201cEs geht letztlich darum, im Interesse des Mandanten die richtigen Kandidaten zu ermitteln und das \u201eMatching\u201c zu verbessern, sprich mehr passende Kaufinteressenten f\u00fcr die Verkaufsmandate vorzusortieren und im Dialog herauszufiltern.\u201d<\/p>\n\n\n\n<p class=\"c-p-accent-lg\">Dr. Rainer Ammon, <mark style=\"background-color:rgba(0, 0, 0, 0);color:#7a7dab\" class=\"has-inline-color\">Gesch\u00e4ftsf\u00fchrer Calandi GmbH<\/mark><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n<p>Beschleunigt wurde die Transaktion durch die Nutzung der Calandi Matching-Datenbank und auch durch das qualitative Kundenwissen der Mitarbeiter, so dass am Ende ein gut passender Kandidat ermittelt werden konnte und die Gespr\u00e4che zu einem f\u00fcr beide Seiten sehr zufriedenstellenden Ergebnis gef\u00fchrt haben.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group\"><div class=\"wp-block-group__inner-container is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\">\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Zusammenfassung<\/h3>\n\n\n\n<p>Aus der Betrachtung von Firmengeschichten lassen sich nicht nur allgemeine Lehren f\u00fcr eine erfolgreiche Unternehmensf\u00fchrung ableiten. Im konkreten Fall sagen diese h\u00e4ufig auch etwas \u00fcber die Unternehmerpers\u00f6nlichkeit und die Kultur des Unternehmens aus. F\u00fcr strategische Investoren ist die Information hilfreich, um zu beurteilen, wie gut das Zielunternehmen in Ihr Unternehmens bzw. bestehende Struktur hineinpasst. Die zur Firmengeschichte verfasste evidenzbasierte Equity Story unterstreicht die Vorz\u00fcge des Unternehmens: Wo liegt das Wertversprechen an den Kunden? Welche Faktoren f\u00fchren dazu, dass das Unternehmen in unsicheren Wirtschaftszeiten finanziell robust dastehen kann?<\/p>\n<\/div><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Unternehmens\u00fcbernahmen gehen h\u00e4ufig langwierige Verhandlungen voraus. Aus Verk\u00e4ufersicht findet idealtypisch am Ende des Prozesses ein Bieterwettstreit statt. Wohl dem, der weitere Interessenten f\u00fcr das zum Verkauf stehende Unternehmen in einer angemessenen Frist pr\u00e4sentieren kann. 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